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道氏定理三:理论自身缺陷性定理

来源:网络 点击: 时间:2019-03-23
道氏定理三:理论自身缺陷性定理

道氏理论决不是百战百胜的金融市场制胜系统。道氏理论只是投资决策的辅助性手段。正确的投资决策需要同时具备三个基本要素:科学的理论指导,客观的占有资料以及理性的思维过程。

道氏定理三使道氏远远高于历史上绝大多数的著名分析家和投资理论家。道氏承认理论自身的内在缺陷性,并非一种谦逊之辞,而是表明了一种科学的实事求是的思维方法。如果我们纵览大量充斥市场的所谓“股市致富之道”、“秘笈”、“法宝”之类书刊,我们便可深切感到道氏理论与此类书刊之间的天壤之别。道氏定理是最值得投资家掌握并时常反思的投资定理之一。

由道氏定理三,可推导以下结论:
1、世界上没有十全十美的投资方法。

追求十全十美,是许多投资家所共同面对的心理误区。“完美主义”心理的产生,开始于幼童时期家庭环境的影响(管束型+期望型家庭环境),强化于学校教育期间的影响(目标型+被动型学校环境),成熟于走上社会后工作环境的影响(自我价值中心的工作环境)。由于“完美主义”心理对投资人的危害非常之大,因此特别需要引起投资人的重视。

认识到世界上绝没有十全十美的投资方法,还可以帮助投资人正确地认识和看待风险。一般投资人的心态是尽可能的回避风险。他们对待投资的态度是:“这笔投资可能使我赚××钱。所以我准备进行这笔投资。”而职业投资家对待投资的态度是:“这笔投资可能使我损失××钱,但也可能使我赚××钱,这一比率和成功机率都对我有利,所以我准备进行这笔投资。”对一般投资人而言,他们通常只能看到投资的收益一面,而看不到投资的成本一面。对职业投资家而言,投资风险是投资成本之一。他们不但要看到投资成本和投资收益两个方面,而且要正确的评估成本/收益比率及成功几率。

对任何投资方法而言,投资人都必须认识到几点:第一,任何投资方法的内在缺陷都是与其内在优点共生的,因此决不可能使其尽善尽美;第二,任何投资方法的缺陷都是投资人使用该种方法所必须支付的代价之一;第三,任何企图使投资方法尽善尽美的努力都会削弱该方法的效能。

2、投资人必须明确所用投资方法的内在缺陷
投资人不但必须认识到任何投资方法都必然存在缺陷,而且必须具体地明了所用投资方法内在缺陷的具体表现,发生条件及应付办法。同时投资人还必须明白,在投资过程中,投资人不但可能犯第一类错误,即对正确的假设作出否定的判断,而且可能犯第二类错误,即对错误的假设作出肯定的判断。并且也有可能两种错误同时存在,使投资人对投资方法内在缺陷的研究过程会更加复杂,更加困难,在实际使用中的心理控制也更加难以把握。

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