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钢铁需求释放库存下降驱动反弹,钢铁概念相关个股分析汇总

来源:网络 点击: 时间:2018-08-17

钢铁需求释放库存下降驱动反弹,钢铁概念相关个股分析汇总

事件概述

4月10日,钢铁板块领涨,涨幅为3.04%,沪深300上涨1.93%,相对涨幅1.11%。其中领涨个股分别为:韶钢松山(000717)(10.05%),柳钢股份(601003)(9.93%),三钢闽光(002110)(7.83%),ST华菱(5.96%),方大特钢(600507)(5.87%)。

投资要点

被抑制和延后的需求驱动本轮反弹

根据我们3月中下旬的草根调研情况看,下游需求很好,只是由于环保限产和季节性因素的影响,导致需求被抑制和延后。我们率先于2月底的报告中提出了3月底4月初迎来反弹的观点,草根调研强化了这一观点。所以我们于3月下旬再次重申“3月底4月初将迎来反弹”。最近连续四周库存加速下降,也印证了我们的观点。从库存下降的速度看,螺纹钢和线材下降幅度最大。本周钢厂库存首次出现大幅下降,降幅为9.45%,其中螺纹钢和线材占比87.53%。社会库存1680.12万吨,环比下降117万吨,其中81%来自于螺纹钢和线材,说明下游需求仍然主要来自于螺纹钢和线材。其次是热卷,占库存减少的12%。另外从公布的挖掘机销量数据看,3月份挖掘机销量同比增长78.9%,预计4月份仍然保持较快增长,全年销量增速在20%以上。说明基建和房地产需求还是很好的,所以我们认为下游需求好于市场预期,库存下降空间仍然很大。根据当前库存去化的情况判断,我们预计未来3周-4周,社会库存将下降到去年同期水平。

供给弹性受到抑制,进一步加速库存下降

首先,环保将会持续维持高压状态,抑制有效供给。一方面邯郸和唐山地区开始进入非采暖季限产。根据我们的测算,邯郸和唐山因此受影响的供给量分别为726万吨和1041万吨。另一方面,环保督察会导致部分产能停产或限产,抑制供给。举例1:河北省上周末现场核查了157家已核发排污许可证的钢铁企业,6家钢铁企业存在擅自建成运行违规产能、排污总量超标等问题,决定对其撤销排污许可证并实施停产。112家钢铁企业存在未完成环保提效改造任务、验收标准低、监测设施缺失等问题,决定对其实施限期限产整改,限期3个月,限产50%。12家钢铁企业存在“未批先建”且未纳入排污许可等行为,决定实施行政处罚。举例2:徐州进行环保突击检查,钢厂面临停产整顿。要求7月底前完成钢铁、焦化等企业出事脱臼工程,有效减少污染物排放。10月底前完成所有钢铁企业球团供需脱硫设施的安装并实现正常运行,安装完成前不得恢复生产。对逾期未完成的企业坚决予以关闭。

其次,钢厂调整铁水降低了螺纹钢和线材的产量,有望改善库存结构,进一步加速库存下降。从钢厂产量数据判断,近2周来钢厂调整了铁水流向,减少长材产量。本周螺纹钢和线材产量占总产量的比例为46%,环比上周下降了2个百分点。中厚板和热卷产量占比为45%,环比增加了2个百分点。说明钢厂在生产端调整了铁水供应,更多的流向卷板。而当前社会库存中,螺纹钢和线材占比为71.52%,随着长材产量的减少,库存结构有望改善,进一步加速库存的下降。

板块估值低,盈利可持续,推荐买入

根据1季度业绩,钢铁板块年化PE约4X左右,远低于其他板块,且钢铁板块盈利可持续,推荐买入。

投资建议

我们依然推荐地处南方,不受环保限产影响,且盈利能力好、低估值、成本控制优异的个股:方大特钢,韶钢松山,柳钢股份,宝钢股份(600019),南钢股份(600282),新钢股份(600782)。

风险提示:需求不及预期,限产执行及去产能力度不及预期

钢铁概念相关个股汇总

序号证券代码证券简称关联原因所属其他概念1000825太钢不锈公司已具备1000万吨钢(其中300万吨为不锈钢)的生产能力,拥有不锈钢,冷轧硅钢,热轧碳卷,火车轮轴钢,合金模具钢,军工钢六大主导产品--2002318久立特材主要生产工业用不锈钢无缝管和不锈钢焊接管,是国内工业用不锈钢管产量最大的企业国产航母,核电3600581八一钢铁公司是我国西北地区仅有的两个钢铁生产基地之一,具备年产钢300万吨的综合能力,作为新疆唯一一家大型钢铁联合企业,占据新疆市场份额的70%以上ST摘帽,万达私有化4000761本钢板材公司是集采矿、选矿、烧结、炼铁、炼钢、轧钢以及焦化、发电等于一体的国有特大型钢铁联合企业--5000717韶钢松山公司主要产品包括线材,棒材等三大系列钢材产品,公司生产的中厚板,高强度螺纹钢筋,深加工用线材等为特大型钢铁企业不生产,小型,民营企业又无法生产的产品,目前公司已形成年产能超过500万吨钢的生产平台ST摘帽,万达私有化6000898鞍钢股份公司钢产量为1600多万吨,是我国三大钢铁公司之一。产品的原材料来自于集团内部,这大大节省了生产成本。根据中央企业整体上市精神,集团矿山资源可能注入上市公司深港通7600307酒钢宏兴公司是我国西北最大的钢铁产业基地,自备矿山就有5亿吨的存储量,公司自有矿石的供给率在50%以上,公司大股东酒钢集团拟将集团钢铁主业资产纳入整体上市计划--8600782新钢股份公司是国内钢绞线龙头企业及南方金属制品的主要生产基地,参与制定了三部国家标准和三个行业标准,产品广泛应用于国家基础建设大型重点工程,是国内高强度低松弛预应力钢绞线的先驱生产厂家--9600117西宁特钢公司是西北最大的特殊钢生产企业,已形成新的“高炉-转炉-精炼-连铸-连轧”优特钢生产线钒电池10600126杭钢股份公司是全国冶金行业大中型企业和浙江省唯一的骨干钢铁联合企业,并以高精尖的产品有效占领市场制高点--11601005重庆钢铁公司是我国大型钢铁企业和最大的中厚钢板生产商之一,产品约60%在重庆市及西南地区销售,公司主导产品中厚板材在同行业中占据比较重要地位成渝特区,ST股12600019宝钢股份公司是我国钢铁行业的龙头企业,已经挤身全球最大钢铁企业之列,具有核心技术及强大的市场竞争力,主导产品结构也比较有利于长远发展,宝钢较高的技术含量导致公司产品副加值也相对较高,同时具有很强的市场定价能力国产航母,证金汇金13000709河钢股份公司是我国十大重点钢铁企业之一,主营黑色金属冶炼及压延加工、钢材轧制、金属制品。兼营电器机械修理、氧气生产供应、冶金技术服务等。公司的主要成品有:板材、线材、螺纹钢、圆钢、中型材等钒电池,雄安新区14600808马钢股份公司是我国H型钢龙头企业,同时也是亚洲最大的火车轮生产企业,在铁路、地铁车轮生产方面具备绝对垄断优势铁路基建15600282南钢股份公司是国内中等规模的钢铁公司,是江苏省最大的钢铁联合生产企业,主要产品有中厚板(卷)、线棒材和钢带等,目前公司具备550万吨左右的铁水和粗钢生产能力--16002110三钢闽光是福建省最大钢铁生产企业--17002756永兴特钢公司生产的不锈钢棒线材产品主要应用于火电、石油开采及炼化、交通运输、机械装备、航空航天、船舶制造、国防军工等高端装备制造及核电等新能源领域参股保险,次新股18000708大冶特钢公司是华中地区历史悠久的特种钢铁企业,特殊钢生产居国内领先地位--19002423中原特钢公司是南方工业集团旗下从事工业专用装备及大型特殊钢精锻件的研发,生产,销售和服务业务的企业,具体产品包括石油钻具,限动芯棒,铸管模,定制精锻件与机械加工件等,主要应用于石油,电力,船舶,冶金,机械等重大装备制造业ST摘帽20000959首钢股份公司是国内最大的线材生产企业,主营线材、钢坯等钢铁产品雄安新区21600010包钢股份公司是全国十大钢铁企业之一,同时也是我国西部地区最大的钢铁类上市公司--22002075沙钢股份公司是国内最大的电炉钢和优特钢生产基地,全国最大的民营钢铁企业--23600022山东钢铁公司是我国最大的精品中厚板材生产基地之一,市场占有率达到13.44%,产销量及市场占有率多年位居全国第一--24600399抚顺特钢公司是我国重要特殊钢生产基地,也是我国国防军工产业配套材料最重要的生产和科研试制基地,有“中国特殊钢摇篮”的称号,并拥有国家首批认定的国家级技术中心。公司主要产品模具钢,汽车用齿轮钢,高温合金和轴承钢国内市场占有率分别为40%,35%,40%,10%--25600005武钢股份公司为国内第三大钢铁企业,钢材产品涉及7大类,500多个品种,是我国板材主要生产基地之一--26600784鲁银投资公司与莱钢集团成功实施资产置换,成功介入钢铁领域债转股27600882广泽股份欲收购华联矿业100%股权,变身为以铁矿石采选为主营业务的矿业企业乳制品,食品饮料28600507方大特钢公司作为我国生产汽车钢板弹簧、弹簧扁钢的大型专业厂家,属于江西省高新技术企业,公司的汽车板簧和弹簧扁钢市场占有率均高居全国第一债转股29002593日上集团公司已经成为年用钢能力超过20万吨的国内大型钢制品企业之一,主要从事于车用载重钢轮和钢结构产品的设计、制造和销售--30600569安阳钢铁公司具有雄厚的经济实力,是中国第13大钢企业,并进入世界产钢100强之列,公司可生产中厚板,薄板,高速线材,无缝钢管等30多个品种,2000多个规格的钢材产品及炼焦化工产品--31002478常宝股份从事专用钢管生产,主要产品包括油管,高压锅炉管和套管,是国内排名前三的油管生产企业和全国前三大锅炉企业的A级或优秀供应商高送转32600231凌钢股份公司地处辽宁凌源市,年产钢规模为220?万吨,主要产品为棒材,宽热(冷)轧带钢,焊接钢管等,公司拥有国内产能最大、质量精度最好的现代数字化中宽热轧带钢生产线等一批先进的技术装备振兴东北33000778新兴铸管公司已发展成为以铸管为主业,年产达300万吨的钢铁综合加工生产企业,实现了世界“铸管三强”的目标雄安新区,央企四项改革34601003柳钢股份公司目前是广西唯一的大型综合性钢铁生产企业,由于生产成本及销售半径等原因,公司在广西钢铁市场居于绝对主导地位,主导产品在周边地区也具有较强的竞争力--35000932华菱钢铁公司作为我国小口径无缝钢管的重点生产企业,主导产品小口径无缝钢管的国内市场占有率稳居第一ST股,债转股36601969海南矿业公司主营业务为铁矿石采选和销售,主要产品为铁矿石产品,具体包括:块矿、粉矿和铁精粉--

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