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“双十一”消费类保险增至50种 消费保险概念股有哪些?

来源:网络 点击: 时间:2019-02-18

“双十一”消费类保险增至50种 消费保险概念股有哪些?

据证券日报报道,据悉,今年参与天猫“双十一”提供消费保险的共有12家险企,加上其他电商平台的险企参与者,预计将近20家。这些险企包括人保财险、平安财险、太保财险、国寿财险等,将提供近50种消费保险为这个超大型电商购物狂欢节保驾护航。从数量来看,近几年,围绕“双十一”提供服务的保险产品呈阶梯递增状态。2014年仅退货运费险1种产品,2015年发展到4种,2016年扩充至30余种,而今年,这一数字进一步升到近50种。

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消费类保险

中国人寿三季报点评:重价值优结构,业绩更上一层楼

中国人寿 601628

研究机构:申万宏源 分析师:王胜 撰写日期:2017-11-01

中国人寿于10月26日发布2017年三季报,业绩基本符合市场预期。前三季度中国人寿实现营业收入5476.52亿元,同比增长20.0%;由于投资收益大幅增长,公司实现归母净利润268.25亿元,同比增长98.3%;归母股东权益为3228.0亿元,较上年末增长6.3%;公司总资产约2.87万亿,较上年末增长6.4%。总体业绩基本符合市场预期。

保费收入稳定增长,保费结构持续优化。截止至9月30日,公司实现保费收入4499.92亿元,同比增长19.6%,保费规模已超过去年全年水平;其中首年期缴保费收入1020.66亿元,同比增长19.1%,占长险首年保费比例达61.8%,同比上升7.3个百分点;进一步来看,十年期及以上的首年期缴保费574.8亿元,同比增长24.3%,占首年期缴保费比例达56.3%,同比增加2.4个百分点。公司持续推进新保期缴业务,同时续期保费稳定增长,两者共同推动公司总体保费收入提升。另一方面,由于公司战略转型导致银保渠道退保增加,前三季度退保金同比增长35%至856.5亿元。受益于公司期缴业务、银保渠道等持续转型,上半年公司已实现新业务价值368.95亿元,同比增长31.7%,未来持续看好公司价值转型结构优化,预期四季度新业务价值可维持高位稳定增长。

重视销售渠道团队建设,有效人力稳步增长。截止至9月30日,公司整体销售团队规模达202.5万人,较去年末增长21.1万人。其中,个险营销员163.5万人,较去年末增长14万人;银保营销员28.9万人,较去年末增长5.5万人;团险营销员10.1万人,较去年末增长1.6万人。在持续扩大保险营销团队的基础上,公司进一步强化团队有效人力,个险渠道季均有效人力较去年末增长37%。

投资收益显着增长,加大长期固收及另类投资力度。截止至9月30日,公司投资资产达2.59万亿,较去年末增长5.7%,净投资收益率为4.99%,同比增长0.44个百分点;总投资收益率为5.12%,同比增长0.65个百分点。公司把握权益市场机会优化持仓结构,同时增加长久期固收类资产配置并推进另类投资项目,公司投资收益显着改善。

维持“增持”评级,价值估值预计进一步提升。公司未来将持续推进价值转型,保费结构持续改善带来新业务价值稳步提升,进一步驱动内含价值增长。基于未来准备金利率即将迎来拐点、投资收益率显着改善等因素影响,上调盈利预测,预计2017-2019年EPS分别为1.00/1.02/1.25元(原2017-2019年EPS预计为0.76/0.82/0.95元),目前股价对应2017年PEV为1.08,维持增持评级。

中国太保三季报点评:产品结构持续优化,寿险产险稳步提升

中国太保 601601

研究机构:申万宏源 分析师:王胜 撰写日期:2017-10-31

中国太保于10月27日发布2017年三季报,营业收入及净利润高增长。公司前三季度营业收入2589.57亿元,同比增长21.4%;归母净利润109.26亿元,同比增速达23.8%,相较于半年报6.0%的增速大幅提升。公司保险业务收入2335.72亿元,同比增长23.5%;其中寿险收入1549.91亿元,同比增长32.1%(半年报增速34.4%),产险收入783.72亿元,同比增长9.4%(半年报增速6.6%)。集团寿险业务稳步增长、产险业务逐步改善,三季报公司利润增速略超预期,预计四季度及2018年上半年准备金利率迎来拐点,公司进一步释放利润,未来业绩可期。

寿险渠道结构持续改善,预计四季度新业务价值率维持优化水平。寿险业务代理人渠道收入1363.93亿元,同比增长38.1%,占总体保险业务收入比例提升至88%,较去年同期上升3.8个百分点;其中新保业务收入467.90亿元,同比增长38.8%,占代理人保费收入比例34.3%,新保业务收入中期缴保费收入448.60亿元,占比高达95.88%;续期业务收入896.03亿元,同比增长37.7%。其他渠道收入由于战略转型原因同比下降8%,团险业务收入49.90亿元,同比增长32.4%。寿险收入结构向代理人渠道及期缴业务转型持续深化,在上半年带来新业务价值率同比提升7.6个百分点至40.6%,预计四季度新业务价值率可继续维持优化水平。

产险业务增速加快,非车险业务开始发力。前三季度公司产险业务收入783.72亿元,同比增长9.4%;其中车险业务收入593.07亿元,同比增长7.2%(上半年同比增长5.8%),非车险业务收入190.65亿元,同比增长16.8%(上半年同比增长9.3%)。上半年太保农险原保费收入19.42亿元,同比增长119.7%,驱动非车险业务整体实现承保盈利,产险综合成本率持续优化,同比降0.7个百分点至98.7%。公司产险业务自上一期开始持续发力,整体综合成本率改善优化,非车险业务增长步入高速轨道。

产寿双升看好四季度,维持“增持”评级。公司寿险业务渠道结构持续优化带来规模和质量进一步提升,产险特别是非车险业务逐步改善发力,保费收入维持高位增长;同时在资产配置方面,公司保持大类资产配置基本稳定的格局,适当增加权益资产如股票及权益型基金的占比,与负债端保持匹配。公司始终坚持“保险姓保”原则并坚定转型路线,预计四季度及2018年寿险业务转深化型推动新业务价值及内含价值进一步提升,产险方面保费收入稳步上升、综合成本率逐步优化。基于保费收入及净利润释放增速略超预期,上调盈利预测,预计2017-2019年EPS分别为1.63/2.06/2.63元(原预测2017-2019年EPS为1.41/1.59/1.76元)。目前股价对应2017年PEV为1.22倍,维持“增持”评级。

中国平安:业绩表现符合预期,新业务价值强劲增长35.5%

中国平安 601318

研究机构:中国银河证券 分析师:武平平 撰写日期:2017-11-01

1)业绩表现符合预期,归母净利增长17.4%。

2017年前三季度公司共计实现营业收入6630.06亿元,同比增长21.4%;归属于母公司股东净利润663.18亿元,同比增长17.4%,剔除2016H1普惠重组利润94.97亿元影响,同比增长41.1%;基本EPS3.72元,同比增长17.4%;非年化ROE达到15.7%,与去年同期持平;归母净资产达4482.8亿元,较年初增长16.9%,业绩表现持续靓丽。

2)寿险业务量价齐升,NBV规模已超2016年全年。

2017年前三季度公司寿险及健康险业务共实现规模保费3819.94亿元,同比增长29.2%;新业务价值537.38亿元,同比增长35.5%,规模已超2016年全年规模。新业务价值的强劲增长得益于人力和产能持续提升。个险代理人规模达143.4万,同比增长27.9%;人均每月首年规模保费9702元,同比增长9.9%。代理人规模、产能的双驱动带动新业务价值持续高增长。公司坚持“价值经营”理念,10月份已上市一批符合监管要求的升级产品,第四季度将做好新旧产品切换,重点推动长期保障型产品,保证内含价值及规模稳健增长。

3)产险业务保费收入同比增长23.6%,综合成本率96.1%。

2017年前三季度公司产险业务共实现保费收入1575.07亿元,同比增长23.6%,综合成本率96.1%,总体保持优良。产品结构有所变化,各个系列险种发展存在差异。平安车险实现保费收入1224.18亿元,同比增长16.1%,营收贡献下降5个百分点;非机动车辆保险实现保费收入302.85亿元,同比上升66.4%,营收贡献提升4.94个百分点。平安产险首推“510城市极速现场查勘”,5月上线,85%现场案件可以实现10分钟极速处理,加大提升客户满意度。

4)加大固收类产品配置,投资收益率稳步提升。

2017年前三季度公司投资资产规模2.3万亿元,较年初增长16.9%。公司年化净投资收益率5.5%,年化总投资收益率5.4%。2017年前三季度公司持续坚持价值投资,加大力度配置国债等优质固收品种,把握权益市场波动机会开展权益资产投资,分散投资组合风险,实现投资收益稳步增长。

5)积极拥抱金融科技,建立科技驱动发展业务模式。

公司是国内最早拥抱Fintech的公司,建立科技驱动发展业务模式,打造“开放平台+开放市场”,孵化了陆金所、平安好医生、金融壹账通等金融科技平台。公司坚持科技驱动业务发展,持续加大对创新科技的研发与投入,第三季度专利申请2165项,新增707项,主要集中在大数据、人工智能、云等领域,其中人工智能技术已在人脸识别、声纹识别等方面得到显着应用。

公司致力于成为国际领先的个人金融服务提供商,积极拥抱金融科技,以科技引领业务变革,业务品质良好,业绩靓丽,价值强劲增长。我们持续看好公司未来发展前景,维持“推荐”评级,预测2017/2018年EPS为4.09/5.11元。

新华保险:利润增速转负为正,投资收益稳步上扬

新华保险 601336

研究机构:安信证券 分析师:赵湘怀,贺明之 撰写日期:2017-11-01

事件:根据三季报,新华保险2017年前三季度实现归属于母公司的净利润50亿元(YoY+5%),前三季度公司转型推进,产品结构改善以及投资收益率改善带来的业绩提升是公司归母净利润同比增速转负为正的主要原因。我们认为公司2017年前三季度核心边际变化包括:

(1)归母净利润同比增速达到5%,实现扭负为正;

(2)产品聚焦期缴,个险十年期及以上期缴保费同比增速46%,产品保障属性进一步增强;

(3)总投资收益率提升至5.2%,有所改善。

产品久期拉长,渠道结构稳健。2017年前三季度公司实现保费收入898亿元,同比减少3.8%,较之2017年初的-21%降幅持续收窄,我们认为公司保费收入同比负增长幅度收窄的主要原因在于公司转型稳步推进,产品和渠道结构不断优化。

(1)产品聚焦期交,久期持续拉长。2017年公司聚焦期交业务,并在年度计划中取消了趸交业务,前三季度个险期交保费达到194亿元,同比增速达到35%,其中十年期及以上期交保费达到163亿元(YoY+46%),在个险首年保费的比例达到77%(去年同期67%)。与此同时个险趸交产品同比降低25%,银保趸交产品同比减少近100%,公司产品结构持续优化。在产品结构改善带动下,前三季度退保率为4.7%,同比下降0.6个百分点。在134号文实施之后,预计公司将继续推动长期保障型产品的发展,产品保障属性进一步增强,预计2017年全年期交保费同比增速将维持30%以上水平

(2)个险新单稳增,推动价值提升。2017年前三季度公司个险渠道实现保费收入713亿元,同比增速达到24%,其中个险新单保费增速达到27%,较之上半年的15%有所提升。根据公司中报披露数据,上半年公司月均人均综合产能7032元,同比增速2.8%,推动个险新业务价值同比增速达到26%,我们预计全年在营销员产能和人数的稳步提升带动下,个险新单同比增速将在25%以上,新业务价值增速将达到30%。

投资收益提升,投资端改善。截至2017年前三季度公司投资资产达到692亿元(YoY+1.8%),投资收益267亿元(YoY+7%),同期公允价值变动收益近1.3亿元(去年同期-1.5亿元),带动总投资收益率提升至5.2%(上半年4.9%,去年同期5.1%),我们认为三季度以来市场环境较好(上证综指+6%,深证成指+8%)以及利率提升是公司投资端改善的主要原因。此外截至三季度末其他综合收益达到9亿元(上半年8亿元,去年同期-19亿元),投资浮盈持续提升,预计2017年全年公司总投资收益率将稳定在5.2%以上。

预计准备金计提拐点将在四季度。此次三季报公司并未补提准备金,根据测算,我们预计中债国债十年期到期收益率750日移动平均将在2017年四季度迎来3.11%左右的拐点,寿险利润未来将逐步释放。

投资建议:买入-A 投资评级,预计新华保险2017-2019年归母净利润同比增速达到5%、12%、19%,EPS 分别为1.67元、1.87元、2.22元,6个月目标价为75元。

风险提示:政策风险/宏观风险/利率风险。

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