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06月30日股市预测:明日最具爆发力六大牛股

来源:网络 点击: 时间:2018-08-15
老K股票学习网06月29日讯

永艺股份(603600)深度研究:技术优势成就办公椅外销龙头 加强布局国内市场再创佳绩

办公椅外销龙头,技术优势打造公司发展源动力

永艺股份的主营产品包括办公椅、按摩椅椅身、沙发和功能座椅配件。专利技术在办公椅主流市场有较强的门槛效应。公司是业内首批国家高新技术企业之一,更是高新技术企业和办公椅产品国家行业标准的起草单位之一,长期与美国、德国、意大利、日本、韩国等发达国家的顶级专家和设计团队紧密合作研发人机工程健康办公椅的关键技术,不断将健康科技融入座椅行业。公司还先后与浙江大学、湖南大学等高等院校合作成立创新中心,是“浙江大学研究生专业学位教育实践基地”。截至2017 年2 月末拥有发明专利22 项,实用新型专利116 项,外观设计106 项,座椅开发设计软件著作权8 项。公司在研发领域的投入和技术专利方面的优势是业绩成长的重要驱动力,使公司更好地受益于消费需求变化带来的机会。

按摩椅身业务充当业绩压舱石,沙发业务踏上发展快车道

永艺股份为知名按摩椅制造商大东傲胜供应按摩椅椅身,双方合作关系稳定。公司在生产和销售两端加紧布局沙发业务,定增募资投向沙发产能扩充项目,并对办公椅客户加强沙发业务的拓展。

线上线下发力内销,铸造自有办公椅品牌

国内座椅市场潜力巨大,公司以电商为起点布局内销渠道,加强自有品牌培育,渠道、品牌齐发力,内销业务成长性强。

盈利预测与投资建议

公司研发设计和生产制造能力突出,产能扩充和行业资源整合有望进一步强化公司制造、品牌、渠道优势。预计公司2017-19 年净利润分别为1.55/2.05/2.75 亿元,按6 月28 日收盘价计算对应27/20/15 倍PE,上调至“买入”评级。

风险提示

境外市场贸易政策变化;内销市场拓展前景具有不确定性。

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外运发展(600270)深度研究:电商物流增速领跑主业 低估值+国改预期构筑成长空间

投资要点:

依托清关和海外布局优势货代业务市占率20%。外运发展是我国除敦豪(中国)外排名第二的航空跨境物流公司,近年来占我国航空货代市场份额20%以上。货运代理是公司的传统主业,依托清关专业优势和海外网点布局发展门对门的专业化服务,2014 年以来公司货代业务量占航空货运进出口运量8%以上,我们预计2017 年公司货代业务量增速3%。

跨境电商物流异军突起、增速领跑主业。近年来我国跨境电商交易规模年均复合增速22%,我们预计17 年全国跨境电商交易规模增速有望达20%。公司积极拓展电商物流业务,近年来年均复合增速21%,16 年公司跨境电商物流业务营收同比增速40.9%。考虑到全国电商需求保持高速增长、公司扩大和阿里菜鸟、亚马逊等主要客户合作,我们预计17 年公司电商物流仍有望保持35%以上的增速。

参股中外运敦豪,投资收益贡献主要利润来源。16 年中外运敦豪在我国国际快递市场的份额37%,成为行业板块的领跑者。近年来中外运敦豪营业收入年均复合增速6.2%,我们预计17 年中外运敦豪营业收入增速5%,有望达111.5 亿元;17 年中外运敦豪投资收益有望达8.6 亿元,同比增速12.4%。

招商局入主带动国改预期,有望助力业绩成长。我们预计国内综合物流服务商招商物流和国际业务优势明显的外运发展存在较大的整合、协同空间,互补性强。公司现金流充裕为股权投资和混改提供了更多可能空间,我们预计17 年公司货币资金36.6 亿元。我们认为外运发展参与航空货运混改具有先发优势,有利于加大公司在航空物流产业链话语权,在航空运力、时效性与航线选择能力增强,提高客户粘度和产品竞争力。

盈利预测和投资建议:我们预测公司2017-19 年实现营业收入53.5、59、65 亿元,同比增长8.2%、10.2%、10.2%,归属于母公司净利润为10.3、11.

5、12.5 亿元,同比增长3.7%、11.8%、8.6%,对应的每股收益EPS 分别为1.14、1.27、1.38 元,给予21 元目标价,对应2017 年16.6XPE。公司估值长期低于行业平均水平,货代主业稳中有升、电商物流增速可观但基数较小;17 年中外运敦豪投资收益仍是公司主要利润来源;招商局入主带来混改预期,航空货运和物流快递有望实现优势互补,首次覆盖给予“增持”评级。

风险提示:进出口贸易增速不及预期、跨境电商物流增速不及预期。

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南钢股份(600282)深度研究:高增长 低估值 H1业绩有望再超预期

投资要点

Q2 业绩有望大好并大超预期。公司板材占比过半,虽然Q2 行业板材吨毛利显著下滑,但公司板材以品种钢为主,在基建领域稳定增长、油气持续回暖的背景下,我们认为,公司板材产品在桥梁、油气等领域仍有充足的订单保障,预计经营情况也明显好于普通热轧板,吨毛利相较于Q1 不会有大幅下降,盈利水平仍较好。此外,公司有约150 万吨的螺纹钢产量,受益于Q2 螺纹钢吨毛利超预期,有望为公司Q2 业绩贡献明显的增量。

全年业绩持续值得期待。板材方面,预计油气持续回暖,桥梁基建保持稳步增长,需求有望逐步回暖。长材方面,地产投资下行空间有限,采暖季限产的严格执行以及江苏地区彻底清除地条钢或将带来旺季的供需错配,叠加成本端持续疲软,公司全年业绩可以期待。

多元化发展,未来看点满满。公司早在2015 年就提出要实现“节能+环保+智慧制造”三大转型,有复星集团强大的项目团队做背书并给予公司专业指导与支持,公司多元化发展非常值得期待。南钢联合也在近期持续增持,彰显了对公司价值的认可,以及对公司未来发展的信心。

债转股使得公司的财务负累减轻,财务风险也将有所改善。股权激励把业绩考核与期权行权结合,有望激发积极性为公司成长添动力。

预计公司2017-2019 年归母净利润分别为24.87 亿元、25.95 亿元和26.35亿元,EPS 为0.63 元、0.65 元和0.66 元,对应PE 分别为5.8、5.5 和5.4倍,维持公司“增持”评级。

风险提示:下游需求不达预期;环保力度不达预期

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鲁阳节能(002088)点评:行业景气确立 扩产锁定明后年增长

投资要点

事件

公司发布公告:拟投资7600 万元建设年产5 万吨岩棉制品扩产项目,包括年产2.5 万吨岩棉建筑保温板生产线2 条,预计项目建设周期为1 年(2017 年7 月-2018 年6 月),资金来源为自有资金。目前相关议案已经董事会审议通过。

点评

扩产显示行业景气向上,量价齐升。公司过去岩棉生产线产能利用率处于较低水平,16 年有所提升但也仅达到60%左右。但随着国家对A 级材料鼓励政策逐步明确,市场替代持续进行,岩棉需求逐步放量。短期环保高压也使中小企业生产压力上升,加速大厂市场份额提升。此次上马扩产项目行业景气进一步向上,量价齐升,公司供给紧张局面已经出现。高产能利用率下公司量和费用两端同时受益,公司岩棉业务业绩或超预期。

扩产解决产能瓶颈,支撑明后年增长。公司目前拥有10 万吨的岩棉制品产能,为全国四家产能超过10 万吨的厂商之一。扩产项目达产后公司产能将达到15 万吨,同比增长50%,将有效打破供给瓶颈,并进一步巩固公司的行业地位。若初期综合产能利用率按16 年水平计算,将新增3 万吨/年的产量,若扩建产能实现满产,预计将增5 万吨/年的产量,拉动岩棉产销增长50%和80%左右。

投资建议

短期看,公司经营将持续向上,行业景气度不断回升推动公司主业陶瓷纤维持续稳步复苏,岩棉业务受政策推动业绩弹性大大增强,我们认为未来三年业绩可以乐观一点,预计17-19 年EPS 分别为0.45 元、0.59 元、0.79元,“增持”评级。

风险提示:政策执行不及预期

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精测电子(300567):半年度业绩预告高增长 全年 业绩高增长无忧

动态事项

公司发布2017 年半年度业绩预告,归母净利润4400 万元~5200 万元,同比增长48.95%~76.04%。

事项点评

● 半年度业绩高增长,符合预期。公司上半年度业绩高增长符合预期,根据公司以前的收入规律,公司下半年收入确认将显著高于上半年,全年业绩高增长无忧。公司前次推出股权激励计划,激励对象共133 人,其中核心技术(业务)人员113 人,占比达85%。股权激励计划深度绑定核心技术人员,调动公司核心团队的积极性,保障未来的持续发展。

●中标大单不断,实力持续证明。根据我们对公开的招投标信息进行整理,公司1-6 月份连续中标京东方、华星光电、中电熊猫等多个地区的多个项目订单,中标数量明显多于去年同期(相比去年同期的中标项目数量2 倍以上)。

● 持续受益LCD 和OLED 投资。全球平板显示产能向中国转移趋势明确,2016-2018 年中国处在高世代LCD 和OLED 的投资热潮中,其中LCD投资总额3426 亿元、OELD 投资总额2118 亿元,设备总市场规模达3881亿元,2016-2018 年是平板显示设备行业最好的时代。公司在Module 信号检测设备具有绝对的优势,下游客户覆盖了国内主要的平板显示制造厂家,其中模组段的信号发生器、点灯检查机、老化装置等已经连续中标多个项目。公司借助AOI 设备实现了向Array 和Cell 段的布局,目前Cell 段设备已经具备竞争力,并且已经在多个项目中中标,Array 段设备刚刚进入,未来通过国产化替代,有望打开二十倍的市场空间。公司在OLED 的三个制程都有相应的技术储备,并且在Cell 和Module 段已经开始向部分客户提供样机。OLED 设备将为公司助攻高业绩弹性。

投资建议。公司从Module 向Array 和Cell 制程,打开二十倍市场空间,成长路径明确,充分受益于LCD 和OLED 投资热潮。我们维持公司2017/2018/2019 年销售收入为8.22、12.24、15.02 亿元,归属母公司净利润1.5、2.18、2.7 亿元的预测, EPS 为1.88、2.72、3.38 元,对应的PE 为46.2、31.9、25.7 倍。维持公司“增持”评级,维持公司目标价:108.85 元。

风险提示: Array 和Cell 段制程设备拓展不顺利、OLED 渗透率不及预期、公司设备毛利率下降。

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