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最基本的问题:股票是什么(2)

来源:网络 点击: 时间:2019-02-13

   随着生产规模的不断扩大,项目所需要的资金额也越来越庞大,比如现在村里开始要造飞机,至少需要1亿的资金。这个时候,王二即使把自己认识的所有有钱人的钱凑在一起也不够。怎么办呢?王二便打起了搞群众运动的主意。村里有这么多人,虽然每个人的资金量并不大,但如果集合在一起,却是一个足够大的数目。于是,他把筹资的范围扩大到了整个村,通过村里的广播向村民画了一个造飞机赚大钱的饼,提议全体集资,然后同样按投资额比例分享收益。村民对公司的投资,便以股票的形式来记载,村民就叫做股东。这样,飞机项目的资金就有了着落。德国有位姓马的大胡子革命家对此有过论述:“假如必须等待积累去使单个资本增长到能够修建铁路的程度,那么恐怕直到今天世界上还没有铁路。但是,集中通过股份公司转瞬之间就把这件事完成了。”

  

  从表面上看,这似乎只是扩大了凑份子的范围而已,其实已经从量变转化为质变了,正如从部落发展到国家,也是范围的扩大,其性质却完全不一样。这一次的转变,意味着公司升级到了公众公司。不过,股票真正有趣的内容却在下面。

  

  股票的第二个特征:不可偿还性。由于股票是公司资本的来源,也是公司运作的物质基础,那么为了公司的持续发展,就规定股票不可偿还——我们也可以想象得到,如果允许退股的话,公司的资金份额会不断减少,不利于公司的经营;如果大部分股东都要求退股的话,公司就只有宣布解散了。那么,这个不可偿还性会带来什么问题呢?

  

  它最直观的缺陷就是股东从此无法脱身了,这跟通常说的“泡妞泡成老公”的道理是一样的,经济学上叫做丧失了流动性,即资产无法变为现金。为了弥补股票的这个缺陷,我们的天才王二就引入了股票的转让制度,这也就是股票的第三个特征:流通性。虽然股票不能退股,但可以转让给其他人,比如从村民甲转让给村民乙,这个时候公司资本没有发生变化,只是股东不同了而已。随着股票转让的流行,王二干脆建立了一个集中市场来进行股票交易——这与我们划定一块地方作为菜市场在逻辑上是一样的——这个市场,就是现在的证券交易所。

  

  流通性也带来了股票的第四个特征,也是让无数股民前仆后继杀入股市的根本原因:价格波动性。我们来看看“苏宁电器”(002024),该股于2004年7月21日上市,当天的收盘价是32.7元,而不到3年,其价格(复权后)达到一千多元,上涨30倍。让我们闭上眼睛想象一下这个财富的增值是什么样的速度:假设你在30岁的时候投入10万元(一般中产阶级都可以承受的数目),那么在3年内上涨30倍,10万将变成300万,再到36岁的时候变成9 000万,不到40岁你将拥有27亿!……是不是兴奋得浑身发抖,准备提笔写辞职报告了?先不要这么激动,我们再来看一个例子:“银广夏”(000557)在2001年12月29日的最高价达到37.99元,而到了2002年1月22日,它的最低价只有2.12元,市值缩水接近95%!而且,这一切就发生在一个月之内!假设你在39岁把你的27亿投到这样的股票,那么按照这个贬值的速度,只需要几个月时间(还等不到你过40岁生日),你的资产将只剩下几万元!——真正的“一夜回到解放前”。怪不得一位欧美投行人士对证券市场如此评论:“除了战争,这是最刺激的事。”不过,我建议,还是多想想惨烈下跌的例子,而不要整天梦到疯狂上涨的个案——相信我,这会有好处的。?

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