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如何读懂上市公司利润表

来源:网络 点击: 时间:2019-05-27
小白投资者在炒股过程中肯定会接触到利润表,但是利润表晦涩难懂,其实读懂利润表能窥探上市公司业绩,那么,如何读懂上市公司利润表?本期钱投顾资深投顾欧亚非给大家独家揭秘。

  利润表就像上市公司的一步记录短片,这部短片应该要怎么看呢?如果只看结尾——净利润的话,那就有点暴殄天物了。我们应该研究的是这部短片的从头到尾的过程。在利润表所列的会计科目中,净利润绝非最关键,诸如营业收入、营业成本这样的科目、其重要性绝不亚于净利润。

  其原因在于,净利润是一系列数字加加减减后的结果,是经过多步骤的运算后,净利润可能夹杂了过多的“噪音”,很多非常有价值的信息被掩盖,并不利于我们看清一家上市公司的本来面目和问题所在。事实上,与赚了多少钱相比,上市公司怎么赚钱,才是投资者更应该关注的。因为前者只说明过去,但后者却预示着未来。

  在利润表从头至尾的加减运输中,贯穿着一个基本逻辑,也就是:

  利润=收入—费用

  理解该等式,要有看懂利润表的基本功。

  在会计的概念范畴里,收入是指企业在所从事的经常性经营活动中所产生的经济利益流入。比如,股票,制造类公司制造并销售产品,商业类公司销售商品,银行类公司对外贷款等,由这些活动产生的经济利益流入构成收入。须注意的是,有些经济利益的流入并非收入,如企业接受政府补助,一次性资产置换或债务重组中产生的收益。

  确切的讲,费用是企业在生产经营过程中发生的各项耗费。费用包括两大类,一是直接费用,包括原材料费、生产工人薪酬、生产用水电、生产设施的折旧等。在利润表中,体现为“营业成本”与“营业税金及附加”。二是期间费用,主要包括管理费用、销售费用、财务费用。企业发生费用的目的是为了创造收入,只有发生了费用的经济利益流入才被视为收入。

  可以看出,在收入和费用之间,有着相当明确的匹配关系。建立这一匹配关系的目的,就是准确核实利润来源,让会计报表使用者清晰的了解一家公司到底是如何赚钱的,其所从事的业务的赚钱效率如何。

  从利润表的构成来看,得出净利润的一系列运算步骤夹杂了营业外收入、营业外支出以及投资收益、公允价值变动收益的影响因素。这里钱投顾需要提醒的是,一家上市公司的投资价值,主要取决于其自身经营业务的盈利能力。虽然一些上市公司的非经营业务收入和收益都非常可观,但投资者仍要细加斟酌。

  钱投顾认为,投资者可以通过各项财务数字之间的关系观察一些异动,如企业销售收入的大幅增长没有引起销售费用的上升,或者应收账款大幅增加,或者经营性现金流没有相应的变化,都可以藉着上市公司财务方面的迹象深究经营层面的重大变化。

  如果利润表中费用类会计科目的同比重大变动(增减幅度在50%以上)在其附注中找不到相关说明,那么投资者就需要查阅年报“董事会报告”部分,里面有对“报告期内公司费用同比发生重大变动的情况”的专项说明。

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