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不懂市盈率,你也敢炒股?

来源:网络 点击: 时间:2019-05-14

前些天圈子里有个小伙伴问我:伟星新材这么贵,市盈率47.25倍,你为什么还不卖掉它?当时听着一愣,伟星什么时候有这么高的估值了?打开同花顺一看,动态市盈率赫然写着47.25倍!

如果是不明真相的小白估计会被这么高的市盈率给吓坏了吧?还好民工是经过大风大浪的人,略一思索就发现了其中隐藏的BUG,那究竟是哪里出问题了呢?


我们总说XXX的市盈率是多少倍多少倍,但有时候我们说的市盈率并不是同一个市盈率!市盈率分为三种,分别是动态市盈率、静态市盈率和滚动市盈率,都是市盈率,三者有什么区别呢?


我们都知道市盈率的公式是市盈率=股价/每股收益,股价这个没啥争议,拿最新的来用就是。但是对于每股收益界定的不同,就造成了市盈率的不同。


一开始大家都是用年报上的每股收益来计算市盈率,这个每股收益就摆在年报那里,没啥争议,无论是谁,怎么算算出来的都一样,所以我们把它称为静态市盈率


这个静态市盈率虽然好算,但有个缺点,太滞后了!想象一下如果现在有一个学生,我们拿他去年期末考的成绩来衡量他现在的学习能力,是不是会显得滞后?

年报也有这样的问题,上一年的年报要等到今年四五月才出,等到年报出完今年都过了快一半了,还用去年的数据,不合理吧?而等到年底的时候,这一年都快过完了,还用去年的数据,是不是显得更加的滞后?


所以为了克服这个缺点,滚动市盈率应运而生:你不是说我数据太滞后吗?那我与时俱进,跟着季报一起更新!比如到六月份中报出来的时候,我就用去年六月份到今年六月份的业绩来算市盈率这样不就紧跟住企业的经营了?


就好比你觉得我用去年期末考的成绩,来衡量学生的学习能力有失偏颇,那我就一个单元一个单元跟踪,这样总没问题了吧?

但股票的价格总是在反映着投资者对于公司的预期,滚动市盈率虽然比静态市盈率更新及时,但仍然没有办法解决所有的问题。


一些股票增长速度极快,导致他们的股票价格居高不下,如果用滚动市盈率计算的话估值非常高,但等到下一期的业绩报告出来,业绩大涨的话,现在的价格又显得很便宜了。


例如一只股票去年下半年的每股业绩是1元,今年上半年的每股业绩是2元,股价是150元,算出来滚动市盈率是50倍,很吓人是吧?但如果今年下半年它的每股业绩环比增长100%,达到4元的话,滚动市盈率一下子就变成了25倍,便宜了不少。


所以为了抢占先机,投资者们对于高速成长股开始使用动态市盈率,动态市盈率的公式是:动态市盈率=股价/预测未来一年的业绩,比如2017年的动态市盈率就是股价除以2017年预测的业绩。


这种市盈率的好处就是超前,能够让大家在买高速成长股的时候不会因为市盈率过高,畏手畏脚不敢买入,有一定的前瞻性。但动态市盈率有个很有争议的地方:这个业绩,怎么预测?


无论是静态市盈率,还是滚动市盈率,每股业绩都能在业绩报告上找到,而动态市盈率则要对业绩进行预测,这个难度比预测一个学生未来一年能考多少分还难,那怎么办?


普通人选择使用券商的预测,虽然不是很靠谱,但至少心里有点底;而厉害些的人呢,选择自己计算未来的业绩,至于算的对不对嘛,又是另外一回事。

而股票软件他才没空去预测未来的业绩,怎么办?为了偷懒,它用了一个很2B的方法,把已知的业绩做一下处理,比如一季报的业绩乘以4得到全年的业绩,中报的业绩乘以2得到全年的业绩。。。


咋看之下这种方法没毛病啊,怎么就说它2B了?有些公司一季度不怎么赚钱,后面三个季度赚很多,比如伟星新材,拿最少的业绩乘以4,得出来的本年度得业绩自然很少,动态市盈率自然变的很高;


而有些公司一季度很赚钱,后面三个季度不怎么赚钱,例如承德露露,春节大赚特赚,其他时候装死,拿一季报的业绩乘以4,业绩不吓死人才怪!

总结一下,静态市盈率用的是去年的年报的业绩,代表的是过去;滚动市盈率用的是最近一年的业绩,代表的是现在;动态市盈率用的是未来一年预测的业绩,代表的是未来。


以后在用市盈率的时候,请先区分究竟是哪种市盈率,不然搞出笑话来,可就不好啦。


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