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发布在即:中国GDP数据中的五个看点

来源:网络 点击: 时间:2019-05-18

经济学家料第二季度GDP增幅减缓至6.6%


工业、投资、零售及房地产数据也将发布


中国经济增速稳步放缓的势头二季度似乎仍在延续,政府刺激措施为增长提供了支撑,但企业依然态度谨慎。

全球第二大经济体上季国内生产总值(GDP)数据定于北京时间7月15日10:00发布。参与彭博调查的经济学家料该季GDP同比增长6.6%。虽说这将是2009年一季度以来的最低增速,但是相比2015年下半年令市场揪心的硬着陆忧虑,这样减速还是温和多了。

伴随通缩压力的减轻、企业状况的稳定、房地产市场的回暖以及资本外流势头的缓和,决策者似乎已经证明悲观论者的判断有误,至少眼下如此。但是常以秘而不宣的准财政手段出现的政府刺激措施,以及央行的宽松举措,使得本已如山的债务水平进一步膨胀,政府在经济中扮演的角色也有所加码,由此,经济的远期风险加大。

同时,地区、行业经济产出也不平衡。有些地区仍在以百分比两位数的速度增长,其他一些地区却出现了几近衰退的状况;朝气蓬勃的服务业正在引领就业增长,而煤炭、钢铁行业却有数以千计的职工下岗。

根据经济学家调查结果,7月15日的数据可能还将显示,社会零售总额和工业增加值继续大体维持在近期水平,固定资产投资则有所放缓。总体数据之外,以下一些方面也值得关注。

国企vs民企

尽管中国政府誓言要更大程度地向市场放权,但是政府主导下的信贷扩张却强化了政府在这个规模逾10万亿美元的经济体中的角色。

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中国制造业趋稳中的白璧微瑕:中小企业形势艰难

周五的固定资产投资数据中包含国有和民营企业的细分数据。今年前五个月,国有企业固定资产投资同比增长了23.3%,而民营企业的投资增速却放缓至3.9%。这一数据一方面凸显出了政府在提振经济方面所作出的努力,另一方面也表明民营企业对于经济前景依然不太看好。

增长新引擎

服务业在经济中的比重去年首次超过了50%。周五的数据中有第一产业(农业、畜牧业等)、第二产业(主要是制造业和建筑业)和第三产业(服务业)的细分数字,其中第三产业占比与去年同期相比势将进一步扩大。

7月16日上午09:30会有更详尽的GDP行业细分数字发布。鉴于股市繁华已暂时偃息,金融服务业数字料会有所冷却。

房地产复苏?

最新房地产投资数字将显示开发商对近期楼市回暖势头能否延续的信心。去年末陷于停滞的房地产投资今年重新加速,前五个月增幅达到了7.7%。

上半年房屋销售和库存数字也将公布,影响增长的供应过量状况是否有所缓和从中可见一斑。

通缩缓和

准备好计算器来算一算实际借贷成本。GDP平减指数,这一实际经济增长率(通胀因素调节后数字)与名义增长率(未经通胀因素调节)之差将有助于了解经济中总体价格的状况。该指数通常会介于消费者价格指数和生产者价格指数之间。

近来的月度数据显示,出厂价格下滑势头在减缓,消费者价格指数也摆脱了低位。若GDP平减指数有所上升,那将意味着实际借贷成本有所下降,畏缩不前的民营企业或许会因此增加投资的动力。

收入和工资水平

向消费驱动型经济转型,中国需要不断增长的收入水平提供支撑。

一季度人均可支配收入名义增幅为8.7%,而农民工工资收入增速放缓至9.1%,月工资水平大约相当于500美元。后者的进一步减速对于工厂厂长和建筑工地包工头或许是利好,但对于迄今为止颇为强劲的消费增长却不是什么好兆头。

总之 中国上季国内生产总值(GDP)定于北京时间7月15日10:00发布,工业、投资、零售及房地产数据也将之后陆续发布。


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