最新更新 - 网站地图 - 手机版
您的当前位置:爱购股票学习网 > 股市资讯 > 个股 > 个股评级 > 国金证券:金智科技买入评级

国金证券:金智科技买入评级

来源:网络 点击: 时间:2018-08-30

  国金证券:金智科技买入评级

  事件

  6 月 12 日,公司公告收到天津产权交易中心出具的《组织签约通知书》,确定公司为中国金融租赁有限公司增资扩股 22.22%项目的唯一合格受让方。公司以人民币 154,285 万元摘牌取得中金租增资扩股 22.22%项目。

  分析

  深度绑定中金租,协同效应显着:自 2015 年 11 月 20 日公司董事会通过了《关于与中国金融租赁有限公司签订增资扩股框架协议的议案》半年多之后,公司成功摘得中金租增资扩股 22.22%项目,迈出重要一步。公司目前主营业务之一为新能源电站的 EPC 和 BOT,需要大量自有资金用来垫付保证金、设备采购款、项目工程款等,资金成为限制公司业务规模的最大瓶颈。未来与中金租的深度合作,将使公司得以通过轻资产方式,投资运营大量优质新能源项目,提高资产周转效率和营收规模,大幅提升盈利能力。此外,这种协同效应也将体现在公司另一主业——智慧城市的建设规模上。

  中金租牌照稀缺,本身有很高的投资价值:我国金融租赁公司分为三类,外资融资租赁公司,内资融资租赁公司,金融租赁公司。中金租属于第三种。国内目前有金融租赁牌照且已营业的公司不足 40 家,仅占行业的 1.4%左右,但管理资产规模超过 40%。截至 2015 年末,中金租融资租赁合同余额合计 191.37 亿元,获得银行授信总额达到 335 亿元。若完成本轮增资,中金租的净资产规模将接近 50 亿元,融资租赁业务规模将有望超过 600 亿元。2015 年中金租净利润 3.62 亿元,我们预期 3 年后中金租净利润有望超过 10 亿元,显着贡献投资收益。此外,中金租未来存在较大上市可能。

  电力板块布局闭环,模块化变电站高速增长:公司 2015 年收购中电新源,其模块化变电站产品 2016 年迎来爆发,并带动二次设备销售

  智慧城市期待新产品放量,提升估值:公司与微信摇一摇合作的“寻 Me”停车场反向寻车系统已在南京多处落地,该系统具有一定的互联网性质的运营价值,当平台集聚一定用户以后,可实现精准营销、用户数据分析等功能,带来流量变现可能。此外,公司将不断孵化智慧城市的新项目。

  盈利预测与投资建议

  仅考虑公司自身业务,预期 2016-2018 年 EPS 分别为 0.84,1.13,1.36.

  考虑中金租,备考 2016-2018 年 EPS 为 1.04, 1.47, 1.86。参照可比公司估值,给予 2017 年 28x PE,维持六个月目标价 41 元,维持“买入”评级。

标签:

    Copyright 2018- www.igojr.com 爱购股票学习网 版权所有 邮箱:terrylm@qq.com

    免责声名:本站所发表的内容仅用于学术交流和学习,内容所带来的一切后果均与本站无关。若您发现本站存在您非授权的原创作品,请第一时间联系本站删除!

    Top