最新更新 - 网站地图 - 手机版
您的当前位置:爱购股票学习网 > 股市资讯 > 个股 > 个股评级 > 乐凯新材热敏磁票受益铁路发展 买入评级

乐凯新材热敏磁票受益铁路发展 买入评级

来源:网络 点击: 时间:2019-05-24

  乐凯新材热敏磁票受益铁路发展 买入评级

  乐凯新材发布年报,2016年公司实现营业收入2.61亿元,同比+8.30%;归母净利润1.08亿元,同比+9.38%;摊薄EPS0.879元。公司2016年业绩基本符合预期。

  经营分析

  主业稳健增长,盈利能力持续显着:2016年公司实现收入+8.30%、利润+9.38%的稳健增长,主要源自主业热敏磁票业务发展符合预期。热敏磁票是公司超过80%的营收主力,公司占据国内近半市场份额,市场优势明显,2016年增长稳健(同比+9.17%)。此外,公司2016年毛利率63.33%、净利率41.30%,盈利能力持续显着。

  热敏磁票受益铁路发展,新领域业务拓展值得期待:根据国家发改委2016年印发的《中长期铁路网规划》明确提出将构筑“八纵八横”高速铁路主通道,拓展区域铁路连接线,发展城际客运铁路,建设普速铁路网和综合交通枢纽。到2020年铁路网规模达到15万公里,其中高速铁路3万公里,覆盖80%以上的大城市;到2025年铁路网规模达到17.5万公里左右,其中高速铁路3.8万公里左右。公司作为铁路热敏磁票制造龙头,有望持续受益铁路建设发展。此外,公司还在积极拓展装饰膜、FPC用电磁波防护膜、磁性水处理树脂等新材料产品的开发,在研产品的应用涉及装饰、电子设备电磁波防护、水处理等领域,进一步的业绩释放值得期待。

  航天科技集团资源整合加快,乐凯有望获益:公司是航天科技集团的孙公司,2011年随乐凯集团整体重组并入航天科技集团公司。航天科技集团已明确“十三五”期间资产证券化率由15%增长至45%的目标。我们认为,在内部资源整合过程中,乐凯有望得到航天科技集团技术资源方面的帮助;而乐凯本身拥有多年积累下的市场和营销渠道,也是航天科技集团资源整合的重点。2015年,原航天四院副院长张新明任乐凯集团董事长,公司在集团的资产整合角色可见端倪。

  盈利预测

  我们预计2017-2019年公司主营业务整体收入将达到2.91/3.25/3.70亿元,同比增速11.1%/11.9%/13.7%;归母净利润1.19/1.33/1.51亿元,同比增速10.56%/11.59%/12.93%。增长将主要来自热敏磁票及新业务拓展。

  投资建议

  我们认为,公司是军转民优质公司,业务占据小而美细分领域,盈利能力显着。同时,乐凯集团下属公司将是航天科技集团军民融合进程中促进新材料、新能源发展的重要平台,公司有望在集团资产整合过程中受益。目前公司股价对应37X17PE和33X18PE,考虑公司未来业绩增长预期明确、同时有望受益集团混改,我们给予公司未来6-12个月60元目标价位,维持“买入”评级。

  风险

  电子客票对热敏磁票冲击;资产整合不达预期。

标签:

    Copyright 2018- www.igojr.com 爱购股票学习网 版权所有 邮箱:terrylm@qq.com

    免责声名:本站所发表的内容仅用于学术交流和学习,内容所带来的一切后果均与本站无关。若您发现本站存在您非授权的原创作品,请第一时间联系本站删除!

    Top