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新国都股票分析:支付生态日益完善,创新业务拓展未来

来源:网络 点击: 时间:2018-08-18

  新国都股票分析:支付生态日益完善,创新业务拓展未来

  中信建投 武超则

  专注电子支付,业绩稳健增长。

  新国都专业从事金融 POS 机的设计、研发、生产、销售,并以此为基础提供全方位电子支付技术服务。公司基于支付产品的技术及渠道优势,在近几年积极拓展上下游业务,在多个领域进行布局,目标形成以电子支付为中心的生态闭环。公司经营业绩一直保持稳健增长。 2012 年到 2016 年,公司营业收入复合增长率达到 22.84%; 2016 年,公司实现营收 11.27 亿元,同比增长 15.24%,归属于上市公司股东净利润 1.39 亿元,同比增长 62.61%。

  深耕电子支付产业链。

  电子支付是公司的核心业务,公司以支付技术及金融 POS 终端软硬件的设计研发为基础,叠加运营模式、技术领域的创新,继续巩固和提升在电子支付技术受理终端设备的市场领先地位。公司 2015 年实现了 ExADIgm,Inc.公司全部股权的收购, 2016 年,ExaDigm 成功搭建了覆盖全美范围、不同行业维度的销售团队。2016 年公司海外营收 1.27 亿元,营收增速达到 127.40%,体现了公司海外业务的顺利扩展。

  开拓新领域,创新业务拓展未来。

  生物识别技术与移动端、 POS 机等支付终端的结合将是支付领域未来的大趋势, 2015 年,公司通过收购浙江中正智能科技有限公司 100%股权,成功的切入了生物识别业务领域。信用体系的建立是完善互联网监管,促进互联网发展的重要方向。 2015 年,公司投资设立信联征信, 2016 年收购公信诚丰。除此以外,公司还积极参与相互保险市场和区块链领域,完成产业链的完善布局。

  盈利预测

  我们预计公司 17-19 年实现营业收入 14.13 亿、 18.20 亿、 22.42亿,净利润 1.55 亿、 1.93 亿、 2.49 亿, EPS 分别为 0.66 元、 0.82元、 1.06 元。目前公司在传统支付领域积极适应新的支付环境,智能 POS 等新产品有望在 17 年快速放量,海外市场也在同步扩张中。公司在产业链的上下游积极寻找适合的标的公司进行产业拓展,打造以电子支付为核心的生态闭环,未来的高成长性确定,维持“买入”评级,建议重点关注!

  风险提示: 新市场拓展进度或低于预期。

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