最新更新 - 网站地图 - 手机版
您的当前位置:爱购股票学习网 > 股市资讯 > 个股 > 个股评级 > 岳阳林纸股票分析:造纸反弹以及园林并表 共驱H1业绩超预期

岳阳林纸股票分析:造纸反弹以及园林并表 共驱H1业绩超预期

来源:网络 点击: 时间:2018-08-22

  岳阳林纸股票分析:造纸反弹以及园林并表 共驱H1业绩超预期

  类别:公司研究机构:中信建投证券股份有限公司研究员:花小伟日期:2017-07-04

  6月30日晚间公司公告,经财务部门初步测算,公司预计2017年半年度经营业绩与上年同期相比增长450%-523%,实现归属于上市公司股东的净利润为7500万元-8500万元,较上年同期增加6136.45万元-7136.45万元。

  量价齐增、报表合并,公司上半年业绩靓丽。

  (1)受所在造纸行业执行供给侧改革、国家环保政策趋严、淘汰落后产能等因素的影响,母公司纸产品市场向好、产品销售量及销售价格齐涨,净利润较上年同期大幅增加。2016年上半年,公司造纸业务实现实现净利润5400万-6000万。

  (2)岳阳林纸完成从单一造纸业务向“造纸+景观园林”双主业转型的进程,5月中旬完成非公开发行,募投项目收购凯胜园林,未来依托凯胜园林优秀的资质向生态景观业务发展。公司从6月份起合并报表范围增加,公司预计2017年6月份新增园林业务净利润2100万元-2500万元。

  PPP行业落地率和入库项目继续提升。

  目前PPP获国家政策大力支持,财政部数据显示,截至2017年3月末,全国累计入库PPP项目共计12287个,累计投资额14.6万亿元,覆盖19个行业。全国已签约落地PPP项目累计1729个,投资额2.9万亿元,落地率34.5%。截至3月末,国家级示范项目(共三批)累计入库700个,总投资1.7万亿元。其中,国家级落地示范项目464个、投资额11900亿元、落地率66.6%;其中一季度落地101个,投资额2520亿元。

  PPP项目大单逐步落地,开拓利润新增长点。

  (1)2016年4月,公司与宁波国际海洋生态科技城管理委员会签署战略合作框架协议,建设投资总额初步匡算不低于120亿元。

  (2)2017年6月21日,公司凯胜园林签订《保方寺公园EPC(设计、采购、施工)总承包项目EPC工程总承包合同》,合同估算价格为人民币1.5亿元。顺应消费升级大势,生活馆+九木新业提高未来盈利空间。

  (3)2017年6月28日,公司凯胜园林收到宁波北仑公共资源交易中心《中标通知书》,确认凯胜园林为宁波滨海万人沙滩绿化、景观及附属配套设施工程施工的中标人,中标价1.42亿。

  投资建议:公司正式开启造纸+园林双主业发展模式,我们预计公司2017年备考净利润3.5亿元,2018年净利润4.5个亿,PE分别为30x和24x。2018-2019是公司释放高峰阶段,维持“买入”。

标签:

    Copyright 2018- www.igojr.com 爱购股票学习网 版权所有 邮箱:terrylm@qq.com

    免责声名:本站所发表的内容仅用于学术交流和学习,内容所带来的一切后果均与本站无关。若您发现本站存在您非授权的原创作品,请第一时间联系本站删除!

    Top