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大华股份发布中报业绩快报 买入评级

来源:网络 点击: 时间:2019-03-24

  大华股份发布中报业绩快报 买入评级

  1. 发布中报业绩快报:公司17H1 实现营业收入74.65 亿元,同比增长50.81%;归属上市公司股东净利润9.83 亿元,同比增长38.74%。

  2. 收到《中标通知书》,确认全资子公司大华系统工程、控股孙公司南北联合为“莎车县平安城市建设项目(PPP)”中标单位,中标总额43.1亿元。

  点评:

  1. 上半年公司实现营业收入74.65 亿元,同比增长50.81%;营业利润11.17亿元,同比增长94.36%;利润总额11.33亿元,同比增长38.74%;归属上市公司股东净利润9.83 亿元,同比增长38.74%。由于会计准则变更,部分政府补助在经营收益中确认,导致营业利润同比大幅增长。其中Q2 单季实现营收48.16 亿元,同比增长52%;利润总额8.25亿元,同比增长44.23%;归母净利润6.96 亿元,同比增长40.6%。解决方案持续放量,带动公司业绩逐季加速增长。

  2. 公司继续推进解决方案深入应用,同时以视频技术为核心,在智能机器人、人脸识别、机器视觉、智能汽车电子等新业务、新服务、新商业模式中进行探索。人员及研发投入不断加大,导致利润增速低于营收增速。

  3. 平安城市,智慧城市PPP 创新模式延伸和项目逐渐落地,为公司带来营收和利润增长,同时掌握数据资源和入口,为安防运营服务商提供基础。

  4. 预计公司2017-19 年EPS 分别为0.86/1.12/1.44 元,对应PE 分别为29.0/22.3/17.3 倍,随着解决方案持续推进,公司保持稳定快速的发展;同时从产品、解决方案到运营服务全方位布局,给予“买入”评级。

  5. 风险提示:PPP 项目进度慢于预期;技术更新换代风险;行业景气度下行风险

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