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光环新网(300383):业绩高速增长,云计算前景可期

来源:网络 点击: 时间:2018-08-27

  光环新网:业绩高速增长,云计算前景可期

  类别:公司研究 机构:民生证券股份有限公司 研究员:杨锟 日期:2019-01-31

  一、事件概述 公司发布2018年全年业绩预告:公司2018年实现净利润65,000万元-70,000万元,同比增长49.13%-60.60%。

  二、分析与判断 业绩快速增长,连续四季度环比增长 公司2018年继续实现快速增长,全年净利润中值6.75亿元,据此测算公司第四季度利润中值为2亿元,同比增长达80%。同时,第四季度环比三季度利润增长9.3%,全年各季度均实现环比增长。子公司科信盛彩业务进展顺利,预计可完成2018年度业绩承诺9200万,2018年8月并表,为公司贡献至少3800万元净利润。

  收入增速超50%,云计算主力贡献 公司主营业务云计算及相关服务和IDC 及其增值服务继续保持增长势头,预计2018年实现营收约60亿元,较上年同期增长超过50%。其中,云计算及相关服务收入较上年同期增长约50%,占2018年总收入70%以上,其中AWS部分Q4收入6亿左右。

  全球云计算高速发展,AWS独领风骚 全球云计算正在飞速向前发展。2018年前三季度,全球科技巨头亚马逊营收、净利润实现快速增长,其中AWS在2018Q3收入66.79亿元,同比增长46%;AWS净利润达到20.77亿美元,同比增长77%,环比增长26.5%。光环新网是亚马逊在中国重要合作伙伴,为进一步加深与AWS合作,2018年成立子公司光环云数据有限公司,专注于云计算服务与营销,未来有望进一步提升公司收入水平和整体竞争力。

  三、盈利预测与投资建议 预计公司2018~2020年EPS分别为0.47、0.66和0.89元,对应PE为30倍、21倍和16倍。公司近三年PE最低值和平均值分别为33和75倍。维持“推荐”评级。

  四、风险提示: AWS业务发展不及预期;IDC机房建设不及预期。

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