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几次大底比较

来源:网络 点击: 时间:2019-05-25
在大多数人对股市几乎绝望的时候,行情终于出现了。

  种种迹象表明,2008年8月19日出现的2284点有可能是一个比较重要的阶段性低点。从技术角度来看,月线慢步随机指标只有两次曾达到目前这么低的位置,一次是在1994年的325点,另一次是在2005年的998点,而那两次也是大盘产生重大底部的阶段。而每一次大底的产生无不是在人们的最后恐慌性杀跌后产生。这一次来看,之前市场最后残存的一点对“奥运行情”的幻想破灭,留下的除了恐慌还是恐慌,从心理博弈的角度分析,当普通大众的心理防线全线崩溃的时候,底部也就出现了。

  1994年325点:指数最高点1558点与最低点325点对比:跌幅约为79%。底部成交量放大1.80倍。市场创新低时的整体市盈率为16.43倍,整体市净率为1.81倍。

  1996年512点:指数最高点1052点与最低点512点对比:跌幅约为51%。底部成交量放大0.78倍。市场创新低时的整体市盈率为19.93倍,整体市净率为2.44倍。

  2005年998点:指数最高点2245点与最低点998点对比:跌幅约为56%。底部成交量放大1.05倍。市场创新低时的整体市盈率为17.66倍,整体市净率为1.70倍。

  2008年2284点:最低点2284点较2007年10月最高点下跌近63%。

  从历次熊市跌幅来看,本轮上证指数跌幅已超过2005年和1996年到底部(分别是998点和512点)时的跌幅;但低于1994年熊市的跌幅,接近前几轮熊市触底时平均跌幅64.8%。近一月的日均成交量较高点是缩小了0.28倍。这意味着,与历史相比,目前底部放量仍不够充分。但是成交额方面相似性较强。本轮熊市中,2008年6月的日均成交额比牛市最高点去年10月的成交额减少56%,与过去三轮熊市形势逆转时均值相近。8月19日A股市场整体市盈率21.92倍、市净率3.31倍,均接近1994、1996及2005年上证指数创新低时的市盈率与市净率,但是这两项指标均较这几年熊市底部的数值依然偏高。从高点与低点的涨跌幅来看,前几轮熊市底部市盈率、市净率较顶部平均下降64%,本轮至今下降69%,波幅相近。
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