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财富人生但斌专访(1)

来源:网络 点击: 时间:2019-03-29
希望见证一个时代——财富人生但斌专访:财富的基石

叶蓉:刚刚一坐下来我们就在谈一个词焦灼,焦虑这样一个话题,那么这些天股市的动荡,应该说是牵动了亿万股民的一个心。

但斌:对,是,那肯定是,就是短期内下跌了这么多,因为它不像2001年到2005年用了四五年的时间下跌了这么多,我们说像温水煮青蛙,慢慢的下跌,下跌一下反弹一下,下跌一下,他可能这个心理承受还有可能承受,他用四五个月的时间一下跌接近50%,这可能是一个极限,对很多人的心理是一个极限。

叶蓉:前不久我们刚刚采访了一位私募界的一个大鳄,他说牛市里面赚钱不稀奇,他说有本事的是在熊市来临之前全身而退。那我想问的是但斌先生您跟您率领的这样一个基金,有没有在本轮大调整之前全身而退?

但斌:没有,没有,我说老实话,就是我不是很赞同这种理念,当比如1972年到1974年的时候,伯克希尔,我们说巴菲特这个股票,伯克希尔它从90块钱跌到40块钱这个过程中,按照你刚才说的这位朋友的说法,他可以90块钱把伯克希尔卖掉,等到他认为比如说1974年伯克希尔到了40块美金的时候他可以再买回来,这是一种想法,但是另外一种角度,如果你知道巴菲特的股票从那个时刻开始涨到了一百,一千,一万,现在是15万美金的时候,你可能会有另外的做法,那我为什么要在90块钱卖掉呢?我为什么不在90块钱还坚持,80块钱再坚持,70块钱再坚持,40块钱再坚持,我看的是它能够到,比如说到1万,到15万这样的情况。

叶蓉:1万到15万,要看到1万到15万需要什么样的眼光?

但斌:那我想是这样的,可能需要一个20年,30年的这个眼光,因为我觉得是这样的,投资很多人说是比短期的眼光,但是我觉得投资比的是思考的极限。(思考的极限)

但斌:我见到的一些很出色的投资家基本上是做长期投资的,比方说我见过一个老先生,他是16岁,也是上海人,16岁在上海做投资,现在是79岁,他做了63年,现在在香港,我就问他,我说就你的63年的这个投资经历来说什么是最重要的?这是他告诉我的,他说他63年投资经历告诉他,买好企业长期坚持这是胜出的唯一的法宝,当然可能是物以类聚,他可能是这样的想法,那么他说他见过很多的一时的英雄,但是都被岁月给抹平了,真正胜出的是拿着好企业长期胜出,包括比方说他说1972年到1974年香港的很多股票跌的很惨,跌了80%,90%,他说你拿着比如像新鸿基……这样的股票,那么可能坚持到现在还有500倍,1000倍的回报。这是他亲口说的,我没有去求证。那么我想对于不同的投资哲学来说,我想他处理问题或者看问题的角度是完全不一样的,你是一时的赢,还是希望一个长期的赢,(赢一时?赢一世?)我想这也是一个,怎么说呢?一个很严肃的投资问题,一般的老百姓是比较倾向于好象相信英雄式的人物,比方说这某一个人在很低点买进很高点卖出,然后又一次很低点买进,很高点卖出,但是我觉得这种长期来看,我没有看到能够长期这样做到的人,真正长期胜出的,比方说我们能够达到殿堂级这个投资家的人物,基本上都是像巴菲特这样做长期投资的,因为比方说我们评价一个基金经理的业绩需要五年的时间,短期评价,评价一个基金经理的历史地位的话可能需要20年的时间,因为20年从他进这个行业到他退休,那我们说评价一个投资大师的业绩一般要30年左右,那么我们说要评价一个殿堂级像巴菲特这样的人,那就等于是他用一辈子。

叶蓉:所以说我们一直在谈论的是巴菲特,是世界首富,是今天大家称之为股神的这么一个人,也有媒介评价您但斌先生是在中国复制巴菲特最成功的一个人。

但斌:没有没有,我从来不承认。

叶蓉:从来不承认。

但斌:我从来不承认,我再强调一下我从来不这样认为,我觉得是这样,巴菲特是非常难没有办法复制的,(唯一的巴菲特)就是对我们来说我们只是学习他的投资的精神和投资的方法。

叶蓉:那我们谈到这个投资方法,我想请教的是您所率领的东方港湾,咱们来说五年这样一个投资周期当中,它的投资回报大概有多少?(股票知识大全 www.igojr.com收集整理)

但斌:我们基本上的平均回报差不多是,过去五年是95%左右。就平均来说,比如说我们在熊市的时候可能少一点比如38%,或者55%,那么到了牛市的时候可能有几倍的这样回报,那么总体来说平均下来是95%左右。

叶蓉:那么您现在所掌管的资金大概达到一个什么样的等量级?

但斌:大概就是二、三十亿这样一个规模吧,二十多亿这样一个规模。

叶蓉:那么在本轮大调整之中这个数字有减少多少?

但斌:我想可能有个30%左右吧。

叶蓉:有30%。

但斌:对,对,对。

叶蓉:那么怎么看待如果说您选择的股票都是好企业并且长期持有,这些好企业这样一个30%的下降幅度。

但斌:我觉得是这样的,如果连30%或者50%的这样的一个幅度得不能忍受的话,那么长期坚持就非常困难了。因为即便我刚才说了,即便像巴菲特那么好的企业那也有跌,他历史上总共有四次跌过超过50%。
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