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期指知识:股指期货的定价原理详解

来源:网络 点击: 时间:2019-05-26
股指期货交易中,想要进行交易就需要对其进行理论上的定价分析,因为它是投资者做出买入或卖出合约决策的重要依据,那么股指期货套利策略是如何看待股指期货的定价的,是否和其他的定价工具一样,小编来进行为您解析。

  股指期货实际上可以看做是一种证券的价格,而这种证券就是这种指数所涵盖的股票所构成的投资组合,而且股指期货的定价在不同的条件下也会出现较大的差异,但是期货的真实价格应该与理论价格保持一致。

股指期货定价原理

  为了更好的解析股指期货的定价原理,我们先假设投资者既进行股指期货交易,同时又进行股票的现货交易,这样的假设条件存在的可能性有8点假设:
?1、投资者首先要构造出一个股市指数完全一致的投资组合;

  2、投资者可以在金融市场上很方便的借款用于投资;

  3、卖出一份股指期货合约;

  4、持有股票组合到股指期货合约的到期日,再将所收到的所有股息用于投资;

  5、在股指期货合约交割日立即全部卖出股票组合;

  6、对股指期货合约进行现金结算;

  7、用卖出股票和平仓的期货合约收入来偿还原先的借款;

股指期货

  此外,影响股指期货定价的因素主要有四个方面的内容:

  (1)在现实生活中再高明的投资者要构造出一个完全与股市指数结构一致的投资组合几乎是不可能的,证券市场规模越大越是如此;

  (2)在短期内进行的股票现货交易,往往会使得交易成本较大;

  (3)由于各国市场的交易机制存在着差异,比如在我国目前就是不允许卖空股票的,在一定程度上会影响到指数期货交易的效率;

股指期货如何定价

  (4)股息收益率在实际市场上很难得到,因为不同的公司、不同的市场在股息政策上都不不同,并且股票指数中的每一只股票发放股利的数量和时间也是不确定的。

  而且,从国外股指期货市场的实践来看,实际股指期货价格往往会偏离理论价格,当实际股指期货价格大于理论股指期货价格的时候,投资者可以通过买进股指所涉及的股票,并卖空股指期货而进行获利。

  以上就是本文为大家讲解的股指期货定价的原理,如果您还想要了解更多的股指期货基础知识,请关注老K股票学习网,我们会为您提供更加专业的技术分析和知识讲解,帮助您在投资者积累经验。

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