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资本的安全

来源:网络 点击: 时间:2019-05-27

  你首先应当考虑的是保护你的资本,以及尽可能安全地进行交易。只有—条安全稳妥的规则,愿意遵守它而且永不偏离的人,可以永保他的资金,并在每年的年末取得位居前列的增长。这条规则就是将你的资金分成十等份,而且不在任何一次交易中,拿超过你资本的十分之一或百分之十去冒险。如果你从1,000美元起步,那么你的第一笔交易就不应超过100美元,而且限制损失的方法就是下止蚀单。有10股股票,损失3个点或30美元,比有100股股票,损失300美元要好很多。只要有资本可供操作,你总能发现新的获利机会。一开始就冒巨大的风险,会使你的资本处在危险之中,而且有损你的判断力。按这条规则进行交易,即使有损失,也不会使你心神不安。

  止蚀单

  我认为我不必再重复提及使用止蚀单的好处,因为它是保护投资者和交易商的唯一的安全阀。投资者或交易商会设置止蚀单,而且十次中有一次止蚀单的委托价格会正好在顶部底部。从此以后,他总是记着这件事,并说,‘如果我设置止蚀单,股价会正好下跌到委托价,或正好上升到委托价,随后市场就会朝另一个方向行进。”所以,下次他就不再用止蚀单。他的经纪人常常告诉他,止蚀单总能成交。这个交易者忘记了,十有八九止蚀单是正确的,而且本可以在市场与他的期望背道而驰时,使他脱身,避免更大的损失。如果哪次止蚀单让你错误地离场,那么下面的九次它就会发挥作用,让你正确地脱身。因此不要忘记设置止蚀单。

  转变观念

  智者会转变观念;而愚者不会。智者会先调查然后再做决定,而愚者仅仅是做决定。在华尔街,不转变观念的人很快就会头脑僵化。一旦你决定进行一笔交易而且有确定的理由,就不要无缘无故地改变。我所指的最重要的事是,在市场与你判断背道而弛时更改或取消止蚀单。进行一笔交易后,你首先要做的是设置止蚀单,它可用来自我保护。一旦你下了止蚀单,就完成了一项聪明的举措和正确的判断。从这个决定中转变观念是愚蠢的,撤消你已经设置的止蚀单,并非基于正确的判断而是因为希望,但在华尔街,希望只会导致损失。一旦你设冒了止蚀单,而且不撤消,那么十有八九,事实将证明它是一种最佳结果,坚持这条规则的人将获得成功。我再次重申,如果你不能遵循某种规则,就不要开始投机,因为你将血本无归,你必须遵守而且永不偏离的规则之—就是在交易的同时设置止蚀单而且不撤消。

  过度交易

  历史一再重演,这是由于人性的弱点。迅速致富的贪欲己使大多数人付出了难以计算的代价。每一个有经验的交易者都知道,过度交易是他最大的弱点,但他对此放任自流,最终倾家荡产。在交易中,必须有一个治愈这种最大弱点的处方,这就是止蚀单。我们必须战胜这个弱点,而止蚀单是对付过度交易的良方。

  保护盈利

  保护盈利与保护你的资本同等重要。一旦你在某个交易巾获得盈利,就不能让它化为乌有,变成损失。这条规则有一些例外,而且利润的大小应当决定在何处设置止蚀单。下回我给出了在一般情况下可以采用的最安全的规则。一旦某个股票朝对你有利的方问运动了3点,就按你看到的价格设置止蚀单,即使这个价格已经有了。对于交易活跃,价格高起的股票,你可以等到它有4至5点的利润时,再将止蚀单改在市场一旦反转而你正好打平手的地方。这样,你就可以将风险减至最小,将获利的可能性增至最大。只要股票朝对你有利方向的运动,就用止蚀单步步跟随,这可以保护并增加你的利润。

  何时入市

  知道何时买卖是非常重要的,而见你必须有某种规则或信号,作为你设置买卖单的时间依据。当你认为市场正在接近底部或顶部,那么你会发现在百分之七十的情况下自已是错的。重要的并不是市场今天会怎么走,或者你认为市场该怎么走:而恰恰是日后你期待获利时市场趋势的迹象是什么。

  当—个股票到达低位或高位时,如果你想建仓,就应等到趋势已经向上或向下的信号出现。有时,你会因等待而错过底部或顶部,但观望可以使你保存资金,直至你有理由相信你是顺势而为,而非逆水行舟。

  你必须牢记的重要事情之一是,你不是要获得多大的利润,或造成多大的损失。你必须撇开钱的问题。你的目标必须是与市场保持—致。顺应市场的趋势。花全部的时间研究市场的正确趋势。不要考虑利润。如果你与市场保持—致,利润自会滚滚而来。如果你看错了趋势,那么就得使用古老而可靠的保护伞——份止蚀单。

  买卖太早或太迟

  投资者常常过早地离场,因为他们已经持有股票很长时间了,他们等待着股票交投活跃,价格上涨,然后在股价第一次亡升至新的空间时匆忙卖出,这是一个错误。看看阿音逊公司(Atchison)、美国电报电话公司(AT&T)和纽约中央公司(New York Central)的转向图。

  还有—类投资者,总是离场太迟,因为当大涨势来临时,他捂着股票,希望股价能创出新高。但股价永远不会到达他希望卖出的价值。然后,股价的第一次快速下跌出现了,此时,他决定如果股票再次反弹至前一个高点,他就出货。结果,股票确实反弹了,但没有到达前一个高点,随后便调头下滑,创出新低,此时,他再次在脑海中固定了—个他愿意卖出的价格,但这仅仅是一个“希望”的价位,然后,他看着股票—跌再跌,最终他在股票已经从顶部跌了一大段后才清仓出货。你永远应当等到看出趋势发生变化时再抛售股票,但是,一旦你确实看出趋势已经改变,就应毫不迟疑地出货。对于这种交易者的最好规则就是使用止油单,即使委托价与现在尚有10至20点的距离。

  延误带来危险

  在华尔街,是行动,而不是延误才能产生利润。希望毫无用处,因为那不能赢得游戏的胜利。凭希望赌博的人总要破产。你必须停止希望,开始思考。而且,当你开始思考以后,除非是在正确的时间行动,否则深思熟虑也起不了作用。知道什么时候行动,但又不动手,于事无补。延误总是危险的。在市场中,你希望或延误行动的时间越长,做出的判断就越糟,犯错误的可能性就越大。反应迟钝是死亡,是毁灭。行动才是生命。看对行悄也好,看错行情也好,只要不付话行动,就不能为你保本,或帮你赚钱。记住,延误总是危险的。立即采取行动,比相信—个不确定的时间要好得多。你不应在忧心冲仲或意气消沉的时候进行交易。当你身心不适时,你的判断总会出错。成功投机者的规则之一就是应当保持身心健康,因为健康就是财富。

  何时加码

  加码有有两种方法。—种是在市场突破进入新的价格区域,或创出新高,或创出新低的时候立即加码买进或卖出。在快速运动的市场中,当市场运动对你有利时。你可以在每上涨或下跌3、5或10个点时继续买入或卖出,所有这些都取决于你交易的股票或加码的方法。我的方法是判断调整的位置,以及股票已经从短期的顶部调整了多少点,或从短期的底部反弹了多少点。找出这些调整是杏已经运动了3、5、7、10或12个点;然后你就可以在从顶部开始的调整个第一、第二、第三或第四次加码买进或卖出.这要根据过去的调整幅度等待3、5或l0个点。在熊市中这条规则反过来也适用。如果你从1924年至1929年在通用汽车(General Motors)这只股票上遵循这条规则,你就会发现你的加码比相隔许多点买进或卖出要安全。

  我的时间规则是测定第一次重要调整的时间,这条规则会在你加码时有所帮助。例如,通用汽车从U24年开始上涨时仅调整了3周,所以每次当它从任何顶部调整2至3周时买入较为对靠,直至它形成最终的顶部而且主要趋势发生反转。测定调整的时间并计算出来,这种方法可以大幅提高你的利润,使你紧跟股票的主要趋势,有时甚至长达数年,而且你常常可以获得100至200点的利润。就像其他规则那样,这条时间规则对成交活跃,价格高起的股票尤其有效,因此应将它应用于活跃的市场中。

  无论你使用仍种加码方法,应当永远设置止蚀单,因为你必须保护你的利润。你获得的利润越多,可以承受的市场波动空间就越大,可以容忍的占场反向运动或调整空间也越大,也就是你可以让止蚀单的价位远离目前的市场价,这样一次自然的调整不会干扰你加码。比如,假设你已经抓住了一只上涨的股票,而且相对你最初的仓垃已有了100点的利润。如果这只股票以前曾经回调过20点,那么它就可能在不影响主要趋势的情况下再次回调20点.所以.你的止蚀价值可以低于市价20个点,因为,即使止蚀单成交,你也不会损失任何资本,而只是—部分帐面利润,但在加码的早期阶段,你的止蚀单可能必须紧贴市价,以保护你的初始资本。

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